2017年11月第2周，我们调研了唐山地区的多家代表性钢厂，对企业的限产及应对情况、生产经营现状、产品销售与库存情况、原料库存及采购动向等进行了详细考察。

    限产任务分配：一厂一策。唐山根据污染排放绩效标准，对钢铁企业量化打分，按照得分结果，执行不同的停限产措施。在我们实地调研的钢厂中，限产比例从29%到74.5%不等。企业根据自身限产任务，制定了不同高炉的停产细则，以完成限产任务。

    入炉品位和废钢比例上升空间有限。提升在产高炉实际产量的主要方式是，提高入炉品位和废钢添加比例。在我们调研的钢厂中，入炉品位在56%—58%不等，提升空间非常有限。废钢比例的情况类似，目前的废钢比例从20%—30%不等，基本到达极限水平。

    同时，废钢价格大涨，需要核算继续提高废钢添加比例是否经济。今年下半年以来，钢企生产一直处于高利润状态，因此各种提高产量的方式基本用尽，继续提升空间有限。

    轧线开工根据利润情况动态调剂。限产开始后，铁水产量减少，企业会对轧线的开工进行取舍，以保障利润高的钢材品种生产。目前，钢坯到螺纹钢利润小幅亏损，而轧制带钢、型钢利润水平良好，因此企业会优先保障带钢和型钢的生产。

    钢材销售有所分化，带钢、型钢等品种销售良好，而螺纹钢因为受环保限产的冲击，销售情况较差。

    从需求方面看，在钢厂尚没有大范围停产时，北方工地的需求就已经受到冲击，因此我们认为11月15日正式限产开始之后，对供应的边际影响将大于对需求的影响。带钢需求方面，下游中酸洗涂镀等行业受到一定影响，但不严重，且带钢需求分布广泛，因此总体需求情况较为平稳。

    铁矿和焦炭仍面临钢厂去库存压力，由于高炉停产导致日耗下降，铁矿、焦炭库存天数会大幅增加。届时，即使是维持限产前一样的库存天数，也需要在总量上降低原料采购和库存。因此，原料端仍然面临钢厂去库存的压力。