从iPhone到航母，作为“基本金属中的黄金”，金属铜在经济领域有广泛应用，其价格走向与全球经济状况、供求关系、生产成本，甚至其金融属性等密切相关。期铜市场自然成为经济的晴雨表，备受关注。

    从今年年初到10月中旬，尽管商品期货市场上群雄逐鹿，但伦铜却只顾闲庭信步。据江苏合金圆钢检测员统计，这十个半月的时间里，伦铜累计下跌0.96%，且大部分时间都在4500美元-5000美元/吨之间晃荡。但是，“铜博士”绝非等闲之辈。最近一个月，伦铜暴涨超过1200美元或26%，一举从4600美元/吨附近跃升至6000美元/吨上方，令人瞠目结舌。

    分析人士指出，在感知到全球需求出现改善之后，“铜博士”有望创下10多年来最大月度升幅。

    资金流向方面，昨日有色板块获得12.5亿资金热捧，可谓风光无限。

    现货方面，据江苏合金圆钢检测员调查报道，11月24日上海电解铜现货对当月合约报贴水160-贴水90元/吨，平水铜成交价47560-48320元/吨。早市未飙涨之前，大量投机商因看涨铜价逢低吸货，成交一度活跃，报价贴水120-80元/吨，但沪期铜飙涨后，市场报价扩大至贴水160-贴水120元/吨，之后沪期铜开盘即各大合约全线涨停，持货商难报价，现铜贴水波动剧烈，随后涨停板打开，现铜贴水逐步回归理性，报贴水150-贴水100元/吨，成交以中间商为主，下游观望，等待铜价企稳。

    昨日有色金属大涨，主要有三方面原因：首先，板块之间的轮动。今年铜相对于煤焦品种的涨幅明显偏小，价值洼地显现吸引资金。其次，有色金属基本面改善，上周自由港与国内铜企签订的铜精矿长协为92.5美元/吨，低于市场普遍预期的95-100美元/吨，也低于去年97.35美元/吨水平，表明精铜矿供应增幅面临收窄。铅锌矿加工费用今年以来持续下降，冬季影响到部分产区的产矿量及运输，更是加重了矿石供应的紧张。需求端则在政府投资、房地产去库存的推动下有好于预期的表现。其三，人民币持续贬值，使得内盘金属价格表现要强于外盘。

    据江苏合金圆钢检测员分析表示，在铜价大涨的带动下，A股市场相关板块昨日也给出了靓丽的成绩单。昨日，云南铜业、江西铜业分别大涨4.55%、2.8%，另有多只个股表现不俗。业内人士指出，铜价上涨带动相应的上市公司的资产价格上涨，特别是对自身有铜矿的重资产上市公司来说，铜价的大幅上涨自然会带动铜矿上市公司的市场估值预期上升，随之就会反映到股票价格的上涨，这是由资产正相关关系导致的。

    在铜价走势凌厉之际，一些国际投行却泼了冷水，称铜价涨过头了。高盛方面，虽然该投行近期推荐增持大宗商品，但也表示铜涨得太快，预计价格将在三个月内回落到5000美元/吨。德意志银行更是表示，基础金属近期已经脱离了基本面。

    不过，更多业内人士还是持乐观态度。展望后市，尽管下游消费市场并没有太多改善，有色金属的基本面强弱也各有差异，但是随着通胀抬头，PPI转正，市场对资产价格的预期已经改变，预期的价格重心也在逐步抬升。年底铜价反弹或许有可能会在外部因素的影响下提前启动，市场对整个有色金属基本面改善的预期也将逐步增强，明年金属铜 “王者归来”的大片已经拉开序幕。

    许红萍也表示看好有色金属，特别是铜价。主要理由在于铜的供应增长周期即将结束，供应增长不断被证伪，但需求却不断上升，证明低铜价刺激了对再生铜等其他原料的替代需求，或者铜需求超预期。未来供应增速下滑，并且市场一致预期低于需求增速，因此铜平衡表存在较大改善空间。库存相对低位，产业链改变经营模式被库存使得铜会相对紧张，同时人民币贬值等相应金融需求增加了铜实物需求，也加剧铜供应的相对紧张。其他金属铅锌本身基本面还存在改善的可能性，所以也会持续看好。整体来看有色的基本面主导的行情会持续至2017年二季度，铜可能更久。

    其他金属方面，覃静也表示，铅锌矿石的紧张正在逐步向冶炼端传导，环保的压力抑制铅锌矿的有效复产，因此铅锌强势仍有望维系。不过铜的供需矛盾积累得不够明显，虽然矿石增长速度有所放缓，但全球的消费增幅也在放缓中，短期资金热捧之下不排除铜会创下新高，但从现货的响应度来看，追高已经有一定风险。